Decisiones de financiamiento de corto y largo plazo (Actividad No. 1 – CARLOS AUGUSTO DIAZ ZAPARA – CURSO WEB 2.0 UNIVERSIDAD DE CALDAS) CAPITULO 1.

Decisiones de financiamiento de corto y largo plazo

(Actividad No. 1 – CARLOS AUGUSTO DIAZ ZAPARA – CURSO WEB 2.0 UNIVERSIDAD DE CALDAS)

CAPITULO 1.

1.1 DECISIONES DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

ESTRUCTURA DE CAPITAL Y FINANCIAMIENTO

(Weston y Brigham, 1992), definen la estructura de capital como: "La óptima estructura de capital es la que logra un equilibrio entre el riesgo y el rendimiento y por tanto maximiza el precio de la acción".

Otros autores plantean que no existe una estructura óptima de capital de la empresa, pero sí están de acuerdo en lo conveniente que resulta que se defina una composición del capital, donde se establezcan diferenciados el capital propio y la deuda.

Por su parte el financiamiento es el mecanismo que tiene por finalidad obtener recursos con el menor costo posible. Tiene como principal ventaja la obtención de recursos y el pago en años o meses posteriores a un costo de capital fijo llamado interés, por lo general es una tasa de interés es compuesto lo que significa que son capitalizados cada mes.

La estructura de capital también puede definirse como la sumatoria de los fondos provenientes de aportes propios y los adquiridos mediante endeudamiento. La estructura de capital de una empresa se fundamenta en la composición de fondos a largo plazo, cuyas principales fuentes son pasivos a largo plazo, acciones preferentes, acciones comunes y utilidades retenidas.

En consecuencia de lo anterior, pueden distinguirse dos tipos fundamentales de fuentes fondos:

·         Aporte de los socios propietarios: es el monto de los recursos financieros aportados por personas jurídicas y naturales que puedan ser promotores / propietarios.

·          

·         Créditos de instituciones financieras y emisión de obligaciones a largo plazo: la participación de crédito incluye las deudas en las que se ha incurrido por conceptos de préstamos bancarios, emisión de obligaciones (bonos) y cualquiera otra modalidad de crédito a plazos para cubrir parte de la inversión necesaria.

·          

El financiamiento es determinante en el costo de capital de una empresa y su cuota de participación en la estructura de capital son determinantes del grado de riesgo en la inversión. Así, mientras más elevada es la participación de un determinado componente de la estructura de capital, más elevado es el riesgo de quien haya aportado los fondos.

Las decisiones sobre estructura de capital se refieren a una mezcla diferenciada entre riesgo que se desea asumir y el retorno esperado. Las deudas adicionales incrementan el riesgo de la empresa; sin embargo, el apalancamiento que se añade puede resultar en más altos retornos de la inversión.

La estructura óptima de capital además de requerir la maximización en el precio de las acciones demanda una minimización en el costo de capital.

El costo de capital y la estructura financiera de la empresa son dos aspectos inseparables para su análisis, (Brealey y Myers, 1992) plantean, "el costo de capital es la rentabilidad esperada de una cartera formada por los títulos de la empresa"; es decir, el costo de capital, se refiere a la suma ponderada del costo de financiarse con el dinero de los proveedores, de otros acreedores, de los recursos bancarios y no bancarios, de las aportaciones de los accionistas y de las utilidades retenidas.

La estructura de capital fijada como meta es la mezcla de deudas, acciones preferentes e instrumentos de capital contable con la cual la empresa planea financiar sus inversiones. Esta política de estructura de capital implica una compensación entre el riesgo y el rendimiento, ya que usar una mayor cantidad de deudas aumenta el riesgo de las utilidades de la empresa y si el endeudamiento más alto conduce a una tasa más alta de rendimiento esperada.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Financiamiento es aportar el dinero necesario para una empresa. Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad económica, con la característica de que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los recursos propios.

En toda empresa es importante realizar la obtención de recursos financieros, con el fin de hacerle frente a los gastos a corto plazo, para modernizar las instalaciones y reposición de maquinarias y equipos, para llevar a cabo nuevos proyectos o para reestructurar los pasivos, a corto, mediano, y largo plazo. Se puede decir que existen distintas fuentes de financiamiento, entre las cuales se encuentran las fuentes internas, fuentes externas y otras, tal como se expone a continuación:

Fuentes Internas:

Son las que se generan dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y su desempeño, entre estas se encuentran:

·         Aportes de los Socios: los que hacen los socios, en el momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevos aportes.

·         Utilidades reinvertidas (retenidas): esta fuente es muy común, sobre todo en las empresas de nueva creación, y en la cual, los socios deciden que en los primeros años no se repartirán dividendos, sino que estos se invertirán en la organización.

·         Depreciaciones y amortizaciones: mediante las cuales, y al paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversión, debido a que las provisiones para tal fin se aplican directamente a los gastos en que la empresa incurre, disminuyendo con esto las utilidades y por lo tanto no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y dividendos.

·         Incrementos de pasivos acumulados: son los que se generan íntegramente en la empresa, como ejemplo las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes, devaluaciones, incendios), etc.

·         Venta de activos (desinversión): como la venta de terrenos, de edificios o de maquinaria que ya no se necesitan y cuyo importe se utilizara para cubrir necesidades financieras.

·          

Fuentes Externas:

Son aquellas que se otorgan por medio de terceras personas tales como:

·         Proveedores: es la utilizada con mayor frecuencia, se genera mediante la adquisición o la compra de bienes y servicios, a crédito, que la empresa empleará para su operación, ya sea a corto, mediano o largo plazo.

·         Créditos bancarios: las principales operaciones crediticias, que son ofrecidas por las instituciones bancarias, de acuerdo a su clasificación son:

·         A Corto Plazo:

·         El descuento: esta es una operación consiste en que el banco adquiere en propiedad, letras de cambio o pagarés.

·         Préstamo quirografario y en colateral (directos): toma en consideración para su otorgamiento, la solvencia moral y económica.

·         Préstamo prendario: este tipo de crédito existe para ser otorgado por una garantía real no inmueble.

·         Créditos simples y en cuenta corriente: son créditos especiales y requieren la existencia de un contrato.

·         A Largo Plazo:

·         Préstamo con garantía de unidades industriales: el crédito se formaliza mediante un contrato de apertura.

·         Créditos para reparación y/o ampliación: este tipo de crédito sirve para apoyar a la producción y son encaminados específicamente a incrementar las actividades productivas de la empresa.

·         Préstamo con garantía inmobiliaria: conocidos también como hipotecarios, su plazo es mayor a cinco años.

·          

Otras fuentes

·         Tarjetas de crédito corporativas: son las líneas de crédito otorgadas a los principales funcionarios de la empresa, en donde todas las compras de bienes y servicios que efectúan, se cargan a la cuenta de la empresa acreditada.

·         Financiamiento del sistema bursátil: son todos aquellos financiamientos adquiridos a través de la bolsa, y estas pueden ser a largo o corto plazo, tales como: emisión de acciones y bonos, arrendamiento financiero, etc.

·          

Otra clasificación de las fuentes de financiamiento

·         Recursos propios: Esta fuente es la que se obtiene de los aportes que hagan los dueños del negocio, estos pueden surgir de préstamos familiares, amigos.

·         Crédito comercial: Son todos los préstamos de entidades financieras con una tasa de interés pactada y un tiempo de pago estipulado.

·         Líneas de crédito: Son convenios entre los bancos y las empresas que establecen préstamos a corto plazo sin garantía.

·         Préstamos privados: Son créditos que otorgan particulares y que generalmente resultan más costosos que cualquier otro tipo de crédito.

·         Banca de inversión: Colocación de títulos valores al momento de la constitución de la empresa.

·         Capital de riesgo: se consigue básicamente con el plan de negocios de la empresa, este tipo de capital busca una parte del negocio y generalmente participación en la administración.

·         Entidades estatales o mixtas: buscan beneficiar iniciativas que generen alto impacto social y económico, generalmente sus créditos son blandos.

·          

ASPECTOS BÁSICOS PARA LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTOS

El objetivo perseguido al considerar las decisiones de financiamiento es pensar primero que proyectos se van a aceptar y después como se deberían financiarse. Algunas veces, las decisiones sobre estructura de capital dependen de los proyectos elegidos, y en esos casos las decisiones de inversión y financiamiento han de ser consideradas conjuntamente.

Algunas empresas son más flexibles que otras porque no están sujetas a unas pocas fuentes de recursos, pero a todas las empresas les agradaría contar con muchas alternativas de financiamiento para minimizar el costo de sus fondos.

No solo el gerente financiero se enfrenta a problemas de tiempo para tomar una decisión, sino que también necesita seleccionar el tipo de financiamiento adecuado. En la mayoría de los casos, una empresa utilizará una combinación de las formas de financiamiento y el gerente financiero considerará los aspectos del financiamiento a corto y a largo plazo frente a la composición de los activos de la empresa y la disposición de ésta para aceptar el riesgo.

La empresa, dentro de los valores existentes y esperados de las variables relevantes, debe tomar decisiones de financiamiento, por lo tanto emprenderá acciones:

·         Sobre el porcentaje de ingreso bruto que no va a repartir para propósitos de reinversión y el porcentaje que debe distribuir en dividendos.

·         Decidir, con base en las oportunidades disponibles en el mercado y el porcentaje de los recursos generados internamente, sobre el total de financiamiento externo, así como la duración y forma de tales arreglos.

·         Sobre el porcentaje anticipado para sus necesidades actuales y futuras.

·         Asimismo deberán considerar varios factores como:

·         Metas del programa de inversiones.

·         El grado de riesgo que están dispuestos a asumir.

·         Cantidad de dinero que se puede incluir en el programa de inversiones.

Las decisiones fundamentales de financiamiento, que la empresa debe tener en cuenta, pueden sintetizarse en dos puntos:

·         a) La decisión de endeudamiento a corto o largo plazo.

·         b) Las decisiones referentes a inversión /financiamiento, o sea de los excesos/ necesidades de caja.

Por su parte, la elección de una fuente de financiamiento u otra, depende de una serie de factores o condicionantes, como son:

·         Cantidad máxima a financiar: no será la misma la elección si se trata de financiar una maquinara de alto costo, que cuando sea una necesidad puntual de tesorería de la empresa.

·         Plazo de amortización: tratándose de financiamiento externo, se refiere a aquel periodo en el cual es posible la devolución de las cantidades exigibles.

·         Existencia o no de un periodo de gracia: plazo inicial de no exigibilidad de la deuda.

·         Costo: es uno de los factores que más influyen, y resulta determinante a la hora de decidir si una inversión debe efectuarse o no, visualizando si el costo previsto del financiamiento supera el rendimiento esperado.

·         Periodo de tramitación: el plazo para la consecución del financiamiento podrá ser en muchas ocasiones decisivo a la hora de optar por las diversas fuentes de financiamiento.

·         Riesgo: se refiere a la mayor o menor probabilidad de devolución de los fondos obtenidos en las fechas convenidas y a las consecuencias que la no devolución acarrearía (pérdida de los bienes o derechos ofrecidos en garantía, responsabilidad de los avalistas, etc.).

·         Garantías exigidas: pueden ser diversas, tales como, real, personal, mixta.

·         Variabilidad de la ganancia o de los flujos netos: si la inversión a efectuar necesita de un plazo de "n" años para que comience a producir beneficios, será más adecuada una fuente de financiamiento que se ajuste a esta circunstancia.

·         Incidencia en la imagen de la empresa: por ejemplo, su repercusión sobre una posible venta de la empresa.

·         Otras circunstancias: tales como estructura, forma jurídica y dimensión de la empresa; su situación; política y estructura de personal, etc.

La preocupación del gerente financiero es determinar cuál es la mejor mezcla de financiamiento o composición del capital, ya que se debería tener una mezcla financiera óptima, mediante la cual se puede llevar al máximo el precio de mercado por acción, y siempre se desea determinar cuál es el efecto de un cambio en la mezcla de financiamiento sobre el precio de la acción.

Una de las decisiones más importantes que debe tomarse con respecto del activo circulante y el pasivo a corto plazo, es la forma en la cual este último será utilizado para financiar al primero, teniendo en cuenta que se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos de corto plazo.

De igual forma, un financiamiento apropiado de las inversiones a largo plazo, es que estas se deben financiar con fondos a largo plazo.

FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera venzan en menos de un año y que son necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.

La empresa casi siempre tiene la necesidad de la utilización de fuentes alternativas de financiamiento a corto plazo, ya que normalmente ella dispone de una suma limitada de recursos financieros para realizar sus operaciones.

Por lo tanto una empresa debe tratar siempre de obtener todo el financiamiento a corto plazo sin garantía, todo el que pueda conseguir, y esto es muy importante porque el préstamo a corto plazo sin garantías normalmente es más barato que el préstamo a corto plazo con garantías, utilizando este financiamiento a corto plazo (con o sin garantías), para financiar necesidades estacionales (de corto plazo).

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO SIN GARANTÍAS ESPECÍFICAS

Las empresas cuentan con un financiamiento espontáneo a corto plazo que surge de las operaciones normales de la organización y son las generadas por las cuentas por pagar y los pasivos acumulados. La empresa debe aprovechar estas fuentes, ya que generalmente son "libres de intereses y sin garantías"

Las cuentas por pagar es la fuente principal de financiamiento a corto plazo sin garantías, esto resulta de las transacciones de la compra de mercancía para cancelarla en un plazo sin la entrega de ningún otro documento que acredite que el comprador se compromete a pagar lo adeudado, sino lo establecido en la factura del proveedor (crédito comercial).

Los pasivos acumulados son deudas por servicios recibidos que todavía no han sido pagados. Entre los pasivos acumulados más comunes están los sueldos y salarios y otros servicios a pagar en un plazo estipulado.

El financiamiento bancario a corto plazo es el que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales mantienen relaciones. El Crédito bancario es una de las maneras más utilizadas por parte de las empresas para obtener el financiamiento necesario, y casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de préstamo, de acuerdo con lasleyes y disposiciones bancarias vigentes.

Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más probabilidades de negociar un préstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital. Sin embargo si el banco es muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de operación y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa, ya que el crédito bancario acarrea tasa de interés que la empresa debe cancelar al banco por concepto de intereses.

El financiamiento a través de la banca (sin garantías), se canaliza por medio de las líneas de crédito y los convenios de crédito revolvente. La línea de crédito es un acuerdo que se celebra entre un banco y un prestatario en el cual se indica el crédito máximo que el banco extenderá durante un período, mientras que el convenio de crédito revolvente consiste en una línea formal de crédito usada a menudo por las empresas (pagas un crédito y de inmediato lo tienes nuevamente).

De igual forma, la empresa toma financiamiento extra bancarias por medio de documentos negociables, anticipos de clientes y préstamos privados. Los documentos negociables consisten en una fuente promisoria sin garantías a corto plazo que emiten empresas de alta reputación crediticia (letras de cambio y pagarés), mientras que los anticipo de clientes es generado porque los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la mercancía que tiene intención de comprar y ese dinero se usa para financiamiento, y los préstamos privados se pueden obtener de fondos sin garantía provenientes de los accionistas de la empresa.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO CON GARANTÍAS ESPECÍFICAS

Cuando la empresa se financia con fuentes de corto plazo con garantías específicas, el prestamista exige una garantía que comúnmente es un activo tangible.

En este sentido, las empresas suelen financiarse con las cuentas por cobrar logrando recursos financieros que resultan relativamente a bajo costo y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de crédito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un agente encargado de cobrar las cuentas y no hay costo del departamento de crédito, pero si existe un costo por concepto de comisión otorgado a dicho agente. Este tipo de financiamiento se hacen a través de la pignoración de las cuentas por cobrar, mecanismo que consiste en ceder las cuentas por cobrar en garantía, y se caracteriza por el hecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar, sino que también tiene recurso legal hacia el prestatario.

El otro mecanismo es la factorización de cuentas por cobrar (Factoring) que es la conversión de las facturas en dinero, cediéndole sus derechos a un factor o a una sociedad de factoring, la cual descuenta o anticipa el importe a la empresa una vez deducidos los intereses.

Las empresas también utilizan los inventarios como garantía de un préstamo, en el cual se confiere al acreedor el derecho de tomar posesión el inventario, en caso de que la empresa deje de cumplir. Este tipo de financiamiento es importante ya que le permite a la empresa usar su inventario como fuente de recursos, estableciendo el inventario como colateral de acuerdo con las formas y condiciones específicas de financiamiento, permitiéndole aprovechar una importante pieza de la empresa como es el inventario de mercancía, a fin de hacer más dinámica sus actividades. No obstante el financiamiento con los inventarios genera un costo al deudor, el cual a su vez corre riesgo de perder el Inventario dado en garantía, en caso de no poder cancelar el contrato.

El mecanismo de financiamiento con los inventarios, se realiza al contraer préstamos contra los inventarios, donde los bienes se mantienen en fideicomiso para el prestamista el cual firma y entrega un recibo de fideicomiso por los bienes. De igual manera se pueden financiar a través de los denominados recibos de almacenamiento, usando el inventario como garantía colateral, pero en este caso los bienes (inventarios) los mantiene la empresa y el prestamista los recibos.

Existen otras fuentes de financiamiento a corto plazo con garantías específicas, tal es el caso de préstamos con garantía de acciones y bonos, o sea las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador se pueden ceder como garantía para el financiamiento. De igual forma se pueden obtener préstamos con codeudor o préstamos con fiadores, donde un tercero firma como fiador para garantizar el préstamo.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

Aun cuando las empresas utilizan frecuentemente los prestamos de corto plazo, este tipo de financiamiento, estos tienen ventajas y desventajas, tal como se expone a continuación:

Ventajas

·         Es un medio más equilibrado y menos costoso que otras fuentes, de obtener recursos.

·         Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

·         Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más probabilidades de negociar un préstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa.

·         Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros, con respecto al capital, por ejemplo el capital de trabajo.

·         Normalmente es efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta.

Desventajas

·         Si un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de la operación, en detrimento del financiamiento de la empresa.

·         En oportunidades se debe pagar un porcentaje de interés generalmente a tasas altas.

·         Algunos de estos financiamientos, está reservado para los clientes más solventes del banco.

·         La negociación acarrea un costo por comisiones u otros.

1.2 FUNADAMENTOS PEDAGOGICOS.

En un sentido amplio, el capital de trabajo, algunos autores los denominan también activos de trabajo, involucra a la inversión de la empresa en activos corrientes o activos circulantes.

Designaremos capital de trabajo neto a la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes. El término corriente lo entendemos por aquello bienes o deudas que se establecen dentro del ciclo operativo de la empresa, que normalmente es de un año, y que a su vez coincide con el balance general.

Podemos decir que la administración del capital de trabajo se ocupa de la administración de los activos corrientes (caja, bancos, cuentas a cobrar, inversiones líquidas, inventarios) como así también los pasivos corrientes.

Estos activos, que por su naturaleza, cambian muy rápidamente, nos obliga a tomar decisiones y dedicarle un mayor tiempo de análisis, para lograr optimizar su uso. El administrador financiero, para cumplir con su objetivo, deberá centrarse en los siguientes puntos:

a) ¿Cuál será el nivel óptimo de la inversión en activos circulantes?

b) ¿Cuál será la mezcla óptima de financiación entre corto y largo plazo?

c) ¿Cuáles serán los medios adecuados de financiación a corto plazo?

El capital de trabajo es más divisible que el activo fijo o inmovilizado y por lo tanto también es mucho más flexible su financiamiento. Por lo tanto las características que distinguen al activo de trabajo del activo fijo son su flexibilidad y la duración de su vida económica.

1.3 ESTRUCTURA.

El diseño de la unidad consiste como propósito fundamental, el identificar los mecanismos de financiamiento a corto plazo en una organización, en el marco de la administración del capital de trabajo.

En principio, se debe identificar las fuentes de fondos para financiamiento., segundo establecer las fuentes de financiamiento interno y tercero establecer las fuentes de financiamiento externas.

Actividades.

Actividad Individual: concepto de OVA

Nombre de la actividad: IDENTIFICACION DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO.

Nombre del recurso a utilizar: EXPOSICIOIN.

Indicaciones paso a paso:

EN UNA PRESENTACION , Y A PARTIR DE UN BALANCE Y UN ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS REAL, EXPONER EL CONCEPTO DE Y LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO DE LA EMNPRESA EJEMPLO.

Criterio de evaluación (Rubrica)

1.       CONOCE DE LA TERMIONOLOGIA PROPIA DE UN BALANCE Y UN ESTADO DE RESULTADO.

2.       IDENTIFICA EL CONCEPTPO DE CAPITAL DE TRABAJO.

3.       RECONOCE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO INTERNO.

4.       RECONOCOCE LAS FUENTES DE FIONANCIAMIENTO A LARGO PLAZO.

ESTE TRABAJO TIENE UNA VALORACION DE 20 PUNTOS

Actividad colaborativa: DESARROLLO DE INDICADORES DE FINANCIAMIENTO.

Nombre de la actividad: DETERMINACION DE FUNETES DE FINANCIAMIENTO.

Nombre del recurso a utilizar: wiki

Indicaciones paso a paso

Momento individual

1.       LEA LA BIBLIOGRAFIA PROPORCIONADA SOBRE EL TEMA DE FINANZAS EMPRESARIALES.

2.       IDENTIFIQUE LAS CONDICIONE DE FINANCIEMAIENTO

Momento colaborativo

• ESTABLEZCA COMUNICACIÓN CON LOS DEMÁS INTEGRANTES DEL EQUIPO (VIA CORREO, CHAT, TELÉFONO U OTRO MEDIO)
• PRESENTE SOBRE EL EJERCCIIO REAL DE LA EMPRESA LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO IDENTIFICADAS.

Construcción colectiva

• Como resultado del momento de socialización, elaboren un cuadro comparativo donde consignen las respuestas que proporciona cada modelo a las preguntas planteadas y argumenten la elección de uno de ellos.
• Publiquen el cuadro comparativo y la argumentación realizada en la wiki de su equipo.

Criterio de evaluación (Rubricas)

FUNDAMENTAN EN EL CASO REAL EL CRITERIO DE CAPITAL DE TRABAJO.

IDENTIFICAN LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO.

PLANEAN MAS DE UNA ALTERNATIVA

LA ALTERNATIVA PRESENTADA ES OPTIMA.

ESTE TRABAJO TIENE UN PUNTAJE DE 70 PUNTOS

Actividad de acompañamiento tutorial

NOMBRE DE LA ACTIVIDAD: CHAT ACADÉMICO

NOMBRE DEL RECURSO A UTILIZAR SKYPE

INDICACIONES PASO A PASO

• PARTICIPE EN EL CHAT ACADÉMICO EN LA FECHA PROGRAMADA, ESTE TIENE COMO FIN SOCIALIZAR LOS RESULTADOS DEL TRABAJO COLABORATIVO

ACTIVIDADES PREVIAS: HABER REALIZADO EN TRABAJO COLABORATIVO Y PUBLICAR EL CUADRO COMPARATIVO

ESTA ACTIVIDAD TIENE UNA VALORACIÓN DE 10 PUNTLOS

CRITERIO DE EVALUACIÓN (RUBRICAS)

PARTICIPA ACTIVAMENTE EN EL FORO.

ES CLARA SUI PRESENTACION.

ES CLARA LA EVIDENCIA MOSTRADA.